Wynn Resorts 暂停 Encore 改造，专注于全球扩张

重要资讯摘要

• Wynn Resorts 目前选择延后约 3.75 亿美元 的资本支出项目，包括备受期待的 Encore 塔楼改造 。
• 此决策源于美国关税的不确定性，造成建材成本不可预测。
• 虽然部分运营成本影响被认为可控，但资本支出仍面临挑战。
• Wynn 的 Q1 2025 净收入为 2.77 亿美元 ，相较于 Q1 2024 明显下降。
• 定位在 阿联酋的 Wynn Al Marjan Island 建设持续推进，预计在 2027 年开业 。

Wynn Resorts 宣布将延后一系列资本支出计划，这些项目总额约为 3.75 亿美元 ，包括在拉斯维加斯的 。公司的 CEO Craig Billings 在 Q1 2025的财报会上表示，此决策主要是考虑到美国关税的持续不确定性，而这些关税已提高了与建筑材料相关的成本不可预测性。

尽管关税对于餐饮类的运营成本影响被认为是 “低且完全可控的，” Billings 也指出，资本支出的挑战则截然不同。他指出， “目前的关税水平迫使我们延迟约3.75 亿美元 的资本支出项目，包括 Encore 塔楼的改造。” 随著关税的稳定，公司会对受影响最严重的项目进行重新规划和资源配置。

家具、设备和时间问题

Wynn 的首席财务官 Julie Cameron Doe 强调，这些项目并非取消，而是重新安排。重新指定关键材料，如家具和设备的复杂性，显著影响了进度。Billings 补充道， “确定重新安排时间并不简单，因为当我们重新规范某一项家具时，这不仅仅是翻阅目录的过程。”

Wynn 原本将这些升级计划纳入 年终财务规划中 ，项目不仅涵盖 Encore 改造，还包括高额投注桌游区域的增强、新高尔夫球场会所及餐厅，以及一个 Zero Bond 俱乐部。

在 Q1 2025，Wynn Resorts 报告净收入为 2.77 亿美元 ，每股收益为 2.29 美元 ，而 Q1 2024 的净收入为 7.292 亿美元 ，每股收益为 6.19 美元 ，这段期间受到拉斯维加斯 Super Bowl 58 的提振。Billings提到，若调整 Super Bowl 效应，几个核心业务领域的表现均显示年增长。

市场表现和全球扩张策略

Wynn 在 中国的 Macau 物业 在最近的黄金周假期中表现强劲，Wynn Palace 新增的美食广场满足了日均 2,400位顾客的需求。Billings 认为这一环境竞争激烈，尤其是在高端市场，但公司依然以服务、产品质量和技术增强的营销优势保持领先地位。

目前，在 阿联酋的 Wynn Al Marjan Island 的建设已经进入第47层，室内装修和海滩游泳池的开发正在进行中。公司重申预计于 2027 年初开业 ，并且预测这个物业在区域博彩市场上将具备独特的竞争优势，预计每年总博彩收入将超过 50 亿美元 。

Wynn 也在积极寻找在 和纽约的扩展机会，但对于在线博彩对实体赌场发展可能造成的影响仍然存在担忧。尽管日本一度是 Wynn 国际扩张计划的重点，Billings提到该国的许可和所有权结构仍然是障碍。他强调， “我们总是会考虑任何有潜在资本投入的门户城市，而日本符合这一要求。”

尽管国际旅游尚未恢复到疫情前的水平，Billings 认为公司已经能够通过高消费的本土客群满足市场需求。他提到， “我们不能天真，外部存在不确定性，” 同时亦表示， “目前的情况良好。”

关联连结